义务教育 英伦金融：金油皆升或暴露焦灼阵势升级！好意思非农预期走软？金价多重支抓浮现？

畴前一周，市集千里浸在浓厚的节日恼恨中，西洋处于圣诞新年假期，焦灼音书相对较少，金银油汇股指亦与英伦的分析格外接近，主要受制在布尔带区间整理的节拍当中。事实上，这周期地缘政事阵势依旧焦灼，仅仅由于假期资金量减少，未在市集上充分响应地缘政事干系信息。投入2025年后，市集资金运行回流，部分资金流入黄金和原油市集，金价及油价在2025年首个交往日即有彰着升幅义务教育，非好意思钞票则进一步受压。礼服地缘政事的变化、央行计谋及大型资金对2025年的喜好，也曾是焦灼指导市集的焦点。

金价暂获多方面身分支抓，认真性缘阵势突发焦点

当今金价获多方面身分支抓：一是中国春节黄金行情对金价形成撑抓；二是地缘政事焦灼阵势抓续，乌克兰、中东及叙利亚等地的焦灼阵势未缓解，使得黄金和原油手脚避险钞票受到深爱；三是每年龄首或月初，主动型基金投入市集，在预期特朗普重新入主白宫后将出台打压非好意思钞票计谋的情况下，这些基金在无更好罗致时会将部分钞票树立于黄金。同期，市集炒作觉得央行可能会因容颜所迫链接购买黄金，而中国行将投入一月底运行的春节行情，也进一步加强了对黄金的支抓。

格外提醒：2025年开年首段金价及油价同步上扬，或暴露畴昔有契机出现要紧的地缘政事风险，不能以忽视突发音书。

特朗普施政是最大不细则身分

现时最大的不细则身分是特朗普1月20日上任后将出台何种措施，这可能导致市集价钱波动，当今市集对特朗普上任的总体预期对非好意思钞票相对不利。此外，非好意思国度能否搞定好干系矛盾、简短焦灼经济阵势并重拾发展能源仍有待不雅察。同期，法国、德国和加拿大面对国会改组，在职总理可能被替换，这种政事不清醒情况可能使欧元和加元等货币相对受压，操作上，要提防主动型购买黄金资金完成入市后，若好意思元及好意思债息续抽升，或为金价带来去吐压力。

好意思元强势或出现回荡点

市集暂时预期好意思联储在1月底的计谋会议省略率守护利率不变，而非好意思央行如欧洲等主要经济体有抓续减息的可能，日本虽有加息契机但需数据支抓，且即便日本加息，与好意思国的利率差距仍较大，合座情况支抓好意思元的强势。不外，畴昔特朗普的计谋是否会改换这一景色仍需激情，此前特朗普上任前其财长曾活着界经济论坛暴露好意思元颓势对好意思国经济成心， 1 月中下旬再次举行的达沃斯论坛，市集高度激情特朗普本东说念主或新任好意思国财长是否出席，以及他们是否会发表对好意思元的见识。若再次说起弱好意思元计谋，现时强好意思元走势可能调养，金价则有望因弱好意思元走势获取助力。黄金被看好，除地缘政事、中国春节行情以及央行和机构购买黄金等身分外，特朗普可能再度苛刻弱好意思元计谋亦成为潜在“爆点”。

新一周好意思国非农数据预期回软

新的一周，好意思国将公布非农服务数据，同期非好意思国度也会发布诸多焦灼的通胀数据。若非好意思国度通胀数字回升，市荟萃猜度这些非好意思央行是否会蔓延减息计谋，毕竟 2025 年通胀问题或导致高息环境抓续较长工夫，暂缓非好意思颓势的压力。

早前好意思联储主席鲍威尔已透露减息门径省略率放缓，市集猜度好意思联储 1 月底不会再次减息，而是比及 3 月。下周将公布好意思联储会议纪要，其中是否会强调暂缓减息安排、透露何时重新减息或基于何种条目调养货币计谋，都是市集焦点。若会议纪要自满鹰派态度，暴露畴昔可能重新加息，对黄金将是千里重打击，因黄金对利率敏锐。不外，就当今好意思国通胀施展而言，好意思联储官员发表如斯鹰派言论的可能性不大，但仍需加以躲避并激情好意思国服务市集府上。

好意思国非农服务数据方面，市集预期服务职位回落至二十万，前值为二十二点七万，空隙率可能从 4.2%升至 4.3%。若如斯，市荟萃解读为好意思国服务市集进一步放缓，对金价形成较好撑抓，因黄金对好意思国经济走向敏锐，服务市集大幅放缓会强化市集对好意思联储尽快减息的预期。

值得细心的是，非农数据有逾越 50%的概率出现偏差，毕竟这仅仅一项民调。若数据不测大幅回落，如市集部分算计的可能大幅跌至十五万，对金价的助力将更为显赫，市荟萃再度炒作 1 月底好意思联储再次减息。诚然，这次手脚拜登卸任前终末一次公告，数据也存珍爱外大幅走强的可能性。总之，按服从操作更为合适。

焦点焦灼性名次如下：

炒作东题：

焦点：

入市契机

（若焦点灵验）

1. 避险情线升温

(激情突发)义务教育

l 激情乌俄「核」危境

l 激情以色列违犯停火合同

l 叙利亚内战发展契机

利好金价及油价

2. 主动型资金入市买黄金

l 炒作黄金躲避特朗普计谋风险

l 投行炒作金价创高

l 金价冲破焦灼阻力

l 周一开市时段

3. 好意思非农服务数据回软

l 预期职位回落至20万，部份预期回至15万

l 空隙率或回升

若此，支抓金价

4. 中国春节黄金行情

l 激情中国经济数据

l 激情中国央行计谋

看好中国，则支抓金价

5. 非好意思央行魄力

l 激情非好意思通胀数据施展

若非好意思通胀回升，料缓减非好意思跌势

6. 加拿大、德国、法国国会改组

l 激情最初候任东说念主计谋

交加政局或打击欧元及加元

7. 好意思联储会议纪要

l 预期1月暂缓减息

若本色不测鹰派，则对金价变成压力

8. 特朗普交往

l 官员任命、

l 关税措施、

l 税改、

l 好意思联储改良

支抓好意思股

本文握管于2025年01月03日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品民众Jeffrey Christian(左)相同合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务驰名金融公关、财经媒体及投资银行。畴前服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体如期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团计划及市集专揽，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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